中央空調股的相對收益確定
投資建議
近期,政策方面的好消息陸續傳來,但從市場的反應來看,似乎大家對力度還抱有遲疑的態度,在地產周期往下的前提下,絕對收益確實很難把握。我們不擔心微觀層面白馬龍頭企業的業績情況,未來關注的焦點還是在于系統性的風險。
另外,今年夏季天氣炎熱,市場開始憧憬空調的井噴性銷售,我們認為目前已經進入炒預期階段,8、9月份將是數據的兌現窗口,但空調股市值都比較大,絕對收益的空間相對有限,現階段相對收益是比較確定的。 我們推薦的標的依然維持兩條主線:一條主線是白馬股,由于競爭力卓越,業績維持穩定增長,推薦標的格力、美的、海爾、老板;另一條是預期改善型股票,主要標的是美菱、蘇泊爾。
要點
市場回顧:上周中央空調板塊指數上漲2.56%,跑贏滬深300指數2.19個百分點,在申萬一級行業中排名第一。個股方面,銀河電子(+8.51%)、蒙發利(+7.02%)漲幅靠前。奮達科技(-7.31%)、四川九洲(-2.88%)、新寶股份(-2.59%)跌幅最大。
本期行業數據更新:1、4月份液晶電視銷售數據:液晶電視行業目前景氣度保持低位。據TCL集團最新公告顯示,4月份LCD電視產品總銷量163.40萬臺,同比下降9.90%。其中,LCD電視內銷84.00萬臺,同比下降12.63%,出口73.20萬臺,同比下降5.21%。據創維集團網站信息所示,4月份創維液晶電視總銷量89.70萬臺,同比下降7.03%。其中內銷67.70萬臺,同比下降14.55%,出口22.00萬臺,同比增長27.54%。2、原材料價格趨勢跟蹤:1)白電原材料:原材料價格增減不一,小幅波動,對中央空調企業盈利能力尚未構成大的影響。華通交易市場數據顯示最近一周內白電原材料價格大體小幅波動,其中銅價環比增加0.03%、鋁價格環比增長2.01%、,鋼材價格指數環比下降0.31%,塑料價格環比下降1.78%。2)面板數據:面板價格與上期相比基本持平,廠商競爭仍然激烈。3、房地產數據:房地產市場成交量略有上升,但剛性需求對中央空調市場的推動效果仍有待觀察。房價仍呈上升趨勢,但漲勢近期依然較緩。
風險提示:系統性風險。
原創文章轉載請注明：中央空調